हालाँकि बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) की स्थापना 1875 में हुई थी, परन्तु निवेश में 1970 के दशक में इसमें तेजी आई। हालाँकि, ढीले नियमों और कई खामियों के कारण, मनु मानेक और हर्षद मेहता जैसे बेईमान बाजार संचालक कई धांधली में लगे हुए थे।
भारत सरकार ने इन कदाचारों को खत्म करने और हितों की रक्षा के लिए एक मजबूत बाजार नियामक की महत्वपूर्ण आवश्यकता को पहचाना। इसलिए, 1988 में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) की स्थापना की गई, और 1992 में, SEBI को विधायी शक्तियां प्रदान की गईं।
SEBI भारतीय पूंजी बाजार में सभी प्रतिभागियों को विनियमित करने के लिए जिम्मेदार होता है और कई नियमों और विनियमों को लागू करके बाजार निवेशकों के हितों की रक्षा करने और पूंजी बढ़ाने का प्रयास करता है।
विषयसूची
SEBI क्या है?
प्रारंभ में, SEBI ने एक निगरानी संस्था के रूप में कार्य किया, जिसके पास भारतीय पूंजी बाजार की कार्यवाही की निगरानी या विनियमन करने की कोई क्षमता नहीं थी। 1992 में SEBI को वैधानिक शक्तियाँ प्रदान की गईं और यह देश के संपूर्ण शेयर बाज़ार की देखरेख करने वाली एक स्वायत्त संस्था बन गई।
SEBI की वैधानिक स्थिति उसे निम्नलिखित गतिविधियों में संलग्न होने की अनुमति देती है:
- SEBI स्टॉक एक्सचेंज उपनियमों को विनियमित और अनुमोदित कर सकता है।
- SEBI के पास देश के अधिकृत स्टॉक एक्सचेंजों की पुस्तकों का ऑडिट करने का अधिकार होता है, और यह ऐसे स्टॉक एक्सचेंजों से नियमित रिटर्न की मांग भी कर सकता है।
- SEBI वित्तीय मध्यस्थों की पुस्तकों और रिकॉर्डों का ऑडिट कर सकता है।
- यह कंपनियों के लिए किसी भी शेयर बाजार में सूचीबद्ध होना मुश्किल कर सकता है।
- यह स्टॉक ब्रोकर पंजीकरण का प्रबंधन भी कर सकता है।
SEBI के क्षेत्रीय कार्यालय नई दिल्ली, चेन्नई, कोलकाता और अहमदाबाद में हैं, साथ ही इसका मुख्यालय मुंबई में है। SEBI के जयपुर, गुवाहाटी, बैंगलोर, पटना, भुवनेश्वर, चंडीगढ़ और कोच्चि में स्थानीय कार्यालय भी हैं।
NSE और BSE भारत में परिचालन में आने वाले सात स्टॉक एक्सचेंजों में से दो हैं। SEBI इन सभी स्टॉक एक्सचेंजों की गतिविधियों को नियंत्रित करता है।
SEBI के उद्देश्य
- SEBI का प्राथमिक लक्ष्य व्यापार में शामिल सभी पक्षों के हितों की रक्षा करना होता है।
- SEBI का काम यह गारंटी देना है कि भारतीय प्रतिभूति बाजार व्यवस्थित तरीके से संचालित हो। SEBI को भारतीय शेयर बाजार में निवेशकों और व्यापारियों के हितों की रक्षा के लिए इक्विटी बाजार के विकास और विनियमन को बढ़ावा देने और प्रतिभूतियों में एक स्वस्थ वातावरण सुनिश्चित करने के लिए बनाया गया था।
- इसके अलावा, जैसा कि संकेत दिया गया है, SEBI की स्थापना के लिए प्राथमिक प्रेरणा भारतीय पूंजी बाजार में कदाचार से बचना और स्टॉक एक्सचेंज की गतिविधि पर नज़र रखना था।
- निवेशकों के हितों की रक्षा करने के लिए।
- धोखाधड़ी प्रथाओं से निपटने के लिए।
- विधायी कानूनों और स्व-नियमन के बीच संतुलन बनाने के लिए।
- दलालों, अंडरराइटर्स और अन्य मध्यस्थों के लिए एक आचार संहिता स्थापित करने के लिए।
SEBI की संगठनात्मक संरचना
SEBI में एक अध्यक्ष और अन्य बोर्ड सदस्य शामिल होते हैं। माननीय अध्यक्ष की नियुक्ति केन्द्र सरकार करती है। आठ सदस्यीय बोर्ड के दो सदस्यों को केंद्रीय वित्त मंत्रालय द्वारा नामित किया जाता है, जबकि RBI एक सदस्य को नामित करता है। केंद्र सरकार बोर्ड के शेष पांच सदस्यों की नियुक्ति करती है।
भारतीय वित्तीय बाजार में SEBI की प्राथमिक भूमिका
SEBI अपने लक्ष्यों को पूरा करने के लिए तीन आवश्यक वित्तीय बाजार खिलाड़ियों के लिए जिम्मेदार होता है।
- प्रतिभूति जारीकर्ता: ये कंपनियाँ स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होती हैं और शेयर जारी करके नकदी जुटाती हैं। SEBI गारंटी देता है कि प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश और अनुवर्ती सार्वजनिक पेशकश पारदर्शी और स्वस्थ रूप से जारी की जाती है।
- पूंजी बाजार सहभागी: व्यापारी और निवेशक पूंजी बाजार केवल इसलिए काम करते हैं क्योंकि व्यापारी मौजूद हैं। SEBI यह सुनिश्चित करने के लिए जिम्मेदार है कि निवेशक शेयर बाजार में हेरफेर या धोखाधड़ी का शिकार न हों।
- वित्तीय क्षेत्र में मध्यस्थ: ये प्रतिभूति बाजार में मध्यस्थों के रूप में कार्य करते हैं, जो निर्बाध और सुरक्षित शेयर बाजार लेनदेन सुनिश्चित करते हैं। SEBI ब्रोकरों और उप-दलालों जैसे शेयर बाजार मध्यस्थों की गतिविधि की निगरानी करता है।
SEBI के कार्य
SEBI अपने उद्देश्यों को पूरा करने के लिए निम्नलिखित कार्य करता है: सुरक्षात्मक कार्य, नियामक कार्य और विकासात्मक कार्य।
SEBI अपने सुरक्षात्मक कार्यों के हिस्से के रूप में निम्नलिखित कर्तव्यों का पालन करता है
- मूल्य निर्धारण में हेरफेर पर नज़र रखता है।
- अंदरूनी व्यापार पर रोक लगाता है।
- अनुचित और भ्रामक व्यावसायिक गतिविधियों पर रोक लगाता है।
- सुरक्षा उद्योग में उचित व्यवहार संहिता को प्रोत्साहित करता है।
- निवेशकों को निवेश संभावनाओं का प्रभावी ढंग से विश्लेषण करने के बारे में शिक्षित करता है
SEBI अपनी नियामक शक्तियों के हिस्से के रूप में निम्नलिखित कार्यों का पालन करता है
- कोड ऑफ कंडक्ट और विनियमन दलालों, अंडरराइटर्स, और अन्य मध्यमवर्गीय व्यक्तियों को विनियमित करते हैं।
- SEBI किसी कंपनी के अधिग्रहण के प्रभारी है।
- SEBI शेयर स्थानन प्रेषक, स्टॉकब्रोकर, मर्चेंट बैंकर, ट्रस्टी, और अन्य स्टॉक मार्केट सहभागियों को विनियमित और पंजीकृत करता है।
- SEBI म्यूच्यूअल फंड को विनियमित और पंजीकृत करता है।
- SEBI स्टॉक एक्सचेंज की मूल्यांकन और जांच करता है।
SEBI अपने विकासात्मक कर्तव्यों के हिस्से के रूप में निम्नलिखित गतिविधियाँ करता है:
- SEBI बिचौलियों के प्रशिक्षण को आसान बनाता है।
- SEBI का लक्ष्य एक अनुकूलनीय और लचीली रणनीति के माध्यम से शेयर बाजार गतिविधि को बढ़ावा देना है।
SEBI का अधिकार और शक्ति SEBI का प्राथमिक लक्ष्य
एक स्वस्थ बाजार वातावरण को बढ़ावा देना है जिसमें सभी निवेशकों के हितों की रक्षा की जाए। SEBI के पास ऐसी शक्तियां हैं जो उसे ऐसा माहौल स्थापित करने का अधिकार देती हैं।
इसकी तीन सबसे महत्वपूर्ण क्षमताएं इस प्रकार हैं:
अर्ध-न्यायिक प्राधिकरण
इसके अनुसार, SEBI भारतीय प्रतिभूति बाजारों में धोखाधड़ी या अन्य अनैतिक कार्यों की स्थिति में सुनवाई कर सकता है और निर्णय जारी कर सकता है। SEBI प्रतिभूति बाजार की निष्पक्षता, खुलेपन और जवाबदेही में योगदान देता है।
अर्ध-कार्यकारी प्राधिकरण
SEBI को कानून बनाने, निर्णय देने और अपराधियों के खिलाफ कानूनी कार्रवाई करने का अधिकार है। साक्ष्य प्राप्त करने के लिए, SEBI खातों की पुस्तकों और अन्य दस्तावेजों का निरीक्षण भी कर सकता है।
अर्ध-विधान प्राधिकरण
SEBI के पास निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए दिशानिर्देश, नियम और विनियम विकसित करने का अधिकार क्षेत्र है। SEBI ने यह गारंटी देने के लिए नियम बनाए हैं कि प्रकटीकरण आवश्यकताओं, व्यापार नियमों और लिस्टिंग कर्तव्यों का पालन किया जाता है।
यह सुनिश्चित करने के लिए मानक बनाए गए हैं कि बाजार में धोखाधड़ी और अन्य कदाचार न हों।
SEBI द्वारा म्यूचुअल फंड निगरानी
SEBI द्वारा भारत में, म्यूचुअल फंड विनियमों और प्रबंधन के लिए मानक भी स्थापित किए हैं। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड विनियम, 1996, ये दिशानिर्देश प्रदान करते हैं।
म्यूचुअल फंड स्थापित करने के लिए एक फर्म को शुरू में 50,000 रुपये के उचित मूल्य के साथ एक अलग परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी (AMC) के रूप में स्थापित किया जाना चाहिए।AMC के पास म्यूचुअल फंड होते हैं।
इन AMC के ट्रस्टी सत्यापित करते हैं कि म्यूचुअल फंड इन नियमों का पालन करते हैं। यदि कोई म्यूचुअल फंड केवल मुद्रा बाजार में व्यापार करने के लिए स्थापित किया गया है, तो उसे SEBI के साथ पंजीकृत होना चाहिए।
SEBI म्यूचुअल फंड नियमों में निम्नलिखित शामिल हैं:
- शेयरधारकों को प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से म्यूचुअल फंड की एएमसी के 10% से अधिक रखने की अनुमति नहीं है।
- म्यूचुअल फंड का प्रायोजक, फर्मों का समूह, या एएमसी का सहयोगी एएमसी या अन्य म्यूचुअल फंड के स्वामित्व और वोटिंग अधिकारों का 10% या अधिक का मालिक नहीं हो सकता है।
- पदार्पण से पहले, सभी नए फंडों को अपनी SEBI अनुपालन स्थिति का खुलासा करना होगा।
- आम तौर पर, एक एकल स्टॉक किसी सेक्टर या विषयगत सूचकांक के कुल भार का 35% से अधिक का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकता है। अन्य संकेतकों के लिए सीमा 25% निर्धारित है।
- शीर्ष तीन सूचकांक तत्वों का बढ़ता भार 65% से अधिक नहीं होना चाहिए।
- व्यक्तिगत सूचकांक सदस्यों का संदर्भ देते समय ट्रेडिंग आवृत्ति कम से कम 80% होनी चाहिए।
- तरल योजनाओं में उनकी संपत्ति का कम से कम 20% तरल संपत्ति में होना चाहिए जैसे कि ट्रेजरी ऋण, सरकारी प्रतिभूतियां, नकदी, अन्य।
निष्कर्ष
किसी देश के आर्थिक स्वास्थ्य का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक शेयर बाजार है। यदि व्यक्ति बाज़ार में विश्वास खो देंगे तो व्यापार में भाग लेने वाले लोगों की संख्या कम हो जाएगी। इसके अलावा, देश को FDI और फ़ाई की कमी होने लगेगी, जिससे देश के विदेशी मुद्रा प्रवाह में काफी कमी आएगी
SEBI की स्थापना से पहले, भारतीय शेयर बाजार में कई धोखाधड़ी और कदाचार जारी थे।
जब SEBI ने कार्यभार संभाला तो शेयर बाजारों में सुधार होना शुरू हुआ और वे अधिक पारदर्शी हो गए। हालाँकि, SEBI के कार्यभार संभालने के बाद भी कुछ प्रतिभूति चिह्न धोखाधड़ी हुई हैं।
SEBI ने भारतीय शेयर बाजार में कभी-कभार होने वाली अनुचित गतिविधियों पर काफी हद तक रोक लगा दी है। इसके अलावा, सुरक्षा बाजार को नियंत्रित करने वाले कानून और नियम नियमित रूप से बदले जाते हैं। इसलिए, SEBI का अधिकार दिन पर दिन सख्त होता जा रहा है।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
SEBI की संरचना?
SEBI में नौ सदस्यीय निदेशक मंडल है।
- केंद्र सरकार निदेशक मंडल के एक अध्यक्ष की नियुक्ति करती है।
- बोर्ड के एक सदस्य की नियुक्ति केंद्रीय बैंक यानी आरबीआई द्वारा की जाती है।
- बोर्ड के दो सदस्य केंद्रीय वित्त मंत्रालय से हैं।
- भारत की केंद्र सरकार बोर्ड के लिए पांच सदस्यों का चुनाव करती है।
SEBI का उद्देश्य क्या है?
SEBI का गठन अनुचित गतिविधि पर नज़र रखने और निवेशकों की सुरक्षा के लिए किया गया था।
संगठन की स्थापना नीचे सूचीबद्ध तीन श्रेणियों की जरूरतों को पूरा करने के लिए की गई थी:
- जारीकर्ता: SEBI निवेशकों को कुशलतापूर्वक और निष्पक्ष रूप से धन जुटाने के लिए बाज़ार प्रदान करना चाहता है।
- मध्यस्थ: SEBI मध्यस्थों को एक पेशेवर और प्रतिस्पर्धी बाजार प्रदान करने का प्रयास करता है।
- निवेशक: SEBI निवेशकों की सुरक्षा करता है और उन्हें सही जानकारी प्रदान करता है।
SEBI की नियामक भूमिका क्या है?
SEBI द्वारा अंदरूनी व्यापार और अधिग्रहण बोलियों को प्रतिबंधित किया गया है, जो जुर्माना लगाता है।
SEBI के वर्तमान अध्यक्ष कौन हैं?
अजय त्यागी
SEBI का मुख्यालय कहाँ है?
मुंबई
SEBI ने किन उत्पादों को मशहूर हस्तियों द्वारा प्रचारित करने की अनुमति दी थी?
म्यूचुअल फंड्स